Прошедший год был довольно хорош для индекса FTSE 100. На момент написания статьи Footsie набрал 6919,88 балла. 14 апреля 2020 года он закрылся на отметке 5791,30 из-за резкого роста числа случаев заражения Covid-19. Таким образом, за 12 месяцев индекс вырос почти на 1130 пунктов - почти пятая часть (19,5%). Конечно, как индекс широкого рынка, FTSE 100 ничего не говорит нам об успехах и неудачах отдельных акций. Увы, мой самый большой пакет акций - это худший результат FTSE 100 за последний год.

Подбор FTSE 100

Когда рынки охватила паника из-за Covid-19, прошлой весной мировые цены на акции рухнули. К 23 марта FTSE 100 упал до минимума закрытия в 4 993,89. Однако благодаря массивной денежно-кредитной поддержке со стороны центральных банков и фискальной поддержки со стороны правительств оптимизм вскоре вернулся. Цены на акции взлетели, и эта уверенность сохранится и в этом году. В 2021 году Footsie уже прибавил почти 460 пунктов (7,1%).

За последний год динамика акций в FTSE 100 сильно различалась. Хорошие новости: из 101 акции Footsie не менее 89 выросли в цене за 12 месяцев. Этот рост колеблется от незначительных 0,1% до впечатляющих 138,6%. Восемь из этих прибыльных акций выросли вдвое или больше с 14 апреля 2020 года. Средний прирост среди этих 89 победителей составляет около 45,5% (более чем вдвое больше, чем прирост на 19,5% по сравнению с более широким индексом).

Это самый большой неудачник Футси

На другом конце шкалы находятся 11 проигравших: акции FTSE 100, потерявшие в цене за последний год. Эти потери варьируются от 0,5% до 16,6%, при этом средний убыток составляет 7,4%. Но среди этих 11 проигравших есть несколько настоящих тяжеловесов, в том числе глобальный банк, две гигантские нефтяные компании и крупная фармацевтическая фирма. А теперь о плохих новостях: акционеры GlaxoSmithKline (LSE: GSK) владеют акциями FTSE 100 с худшими показателями за последние 12 месяцев. Я считаю себя в их числе, поскольку GSK - мой крупнейший индивидуальный пакет акций. Раздражает ли меня, что цена акций GSK упала на шестую часть за год? Да! Я тороплюсь продавать ? Нет! Вот почему.

Я считаю, что цена акций GSK слишком низкая

Как молодой инвестор в 1980-х / 90-х годах я часто принимал поспешные решения, многие из которых имели обратный эффект. Спустя 35 лет я знаю, что нужно подвести итоги, прежде чем принимать взвешенные решения. Итак, почему я не продаю сегодня самого большого неудачника FTSE 100? Потому что я считаю, что эти акции недооценены и, следовательно, подлежат переоценке в будущем. Кроме того, упав более чем на 30% с пика 2020 года (1857 пенсов на 24 января 2020 года), я не вижу больших обратных сторон.

При текущей цене за 1 295 пенсов акции GSK торгуются с соотношением цены и прибыли 11,26 с доходностью 8,9%. Но GSK является крупнейшим в мире производителем вакцин по размеру выручки, поэтому ее доходы в 2020 году снизились из-за отказа от плановых программ вакцинации во время пандемии. По мере того, как Covid-19 отступает, эти доходы должны восстановиться. Между тем, стабильные ежегодные денежные выплаты в размере 80 пенсов на акцию равняются дивидендной доходности 6,2% (почти вдвое больше, чем у более широкого FTSE 100).

В GSK происходят быстрые изменения, и я действительно вижу некоторые риски. В 2022 году он планирует разделиться на два отдельных бизнеса (BioPharma и Consumer Healthcare), что может повлиять на прибыль. Кроме того, ожидается снижение дивидендов, что является плохой новостью для инвесторов, работающих с доходами. И история показывает, что такая радикальная корпоративная реструктуризация может иметь неоднозначные результаты, часто приводя к худшей прибыли. Тем не менее, хотя акции GSK торгуются с большим дисконтом к более широкому FTSE 100, я буду продолжать покупать больше акций, реинвестируя свои сочные дивиденды.

Читайте так же: