Если выкуп Morrisons сделал что-то одно, то это привлекло внимание инвесторов к акциям супермаркетов, включая Tesco (LSE: TSCO). Цена акций Tesco выросла с середины июня. И Sainsbury тоже выиграл, следуя тенденции. Но есть ли ценность для инвесторов сегодня, после пары лет опережающего роста индекса FTSE 100 ?

Свежие новости от Morrisons пришли в пятницу, когда гигант супермаркетов принял последнее улучшенное предложение от Clayton, Dubilier & Rice. Новое предложение американской группы акций оценивает Morrisons в 7 миллиардов фунтов стерлингов. Это превосходит ранее рекомендованное предложение в 6,7 млн ​​фунтов от американского инвестора Fortress.

Стоимость акций Morrisons с июня выросла на 60%, значит ли это, что акции Tesco недооценены? Что ж, я не ожидаю увидеть что-либо подобное в ближайшее время. И я действительно не думаю, что мы увидим подход к приобретению крупнейшего розничного продавца продуктов в Великобритании.

Большой скачок цен на акции Morrisons с тех пор, как начали поступать заявки, нужно рассматривать в контексте. Моррисон отставал от двух других за последние два года. Таким образом, это была, пожалуй, самая привлекательная оценка в секторе. Отсюда следует вывод, что, возможно, Tesco все же не недооценена.

При скользящей прибыли с февраля 2021 года текущая цена акций Tesco дает нам отношение цены к прибыли более 26. Это также снижает прошлогоднюю дивидендную доходность до 3,7% с 4,1% по ценам на конец года. Это противоречит прогнозу по FTSE 100 в целом, который также учитывает все очень низкие дивиденды.

Tesco сейчас переоценена?

FTSE 100 все еще находится в депрессивном состоянии из-за пандемии и сталкивается с встречным ветром из-за инфляционного давления, которое почти наверняка нас ожидает. Для сравнения, со значительно более высоким P / E, чем среднее значение индекса, я вижу правдоподобный аргумент в пользу того, что сейчас Tesco поднялась на территорию с переоценкой .

Тем не менее, эта оценка может снизиться, если Tesco улучшит свою прибыль в этом году. Первая четверть, до 29 мая, шла в правильном направлении . Общий объем розничных продаж вырос на 8,1% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года. Tesco также продемонстрировала рост сопоставимых продаж на 9,3%, поэтому мы ожидаем значительного прироста по сравнению с предпандемическим периодом.

Но в первом квартале мы не вышли из-под пандемических ограничений. И это, безусловно, займет пару кварталов после закрытия бизнеса, прежде чем мы сможем хорошо разобраться в основных тенденциях Tesco.

Слабость цены акций Tesco?

Теперь мы можем свободно ходить и делать покупки, где захотим, и некоторые из стимулов, лежащих в основе онлайн-покупок Tesco, могут исчезнуть. И это, я думаю, может оказать давление на цену акций Tesco.

Преимущества могут быть возвращены в пользу Aldi и Lidl. Эти двое не конкурируют со службой доставки на дом Tesco. Но они по-прежнему предлагают заниженные цены. И хотя цели по расширению будут выполнены с опозданием благодаря Covid, они вернутся на прежний курс.

При всем этом я по-прежнему считаю Tesco хорошей долгосрочной инвестицией в виде дивидендов. Я просто подозреваю, что в ближайшие месяцы мы можем увидеть небольшое снижение цен на акции. Возможно, его можно купить на провалах.

Читайте так же: