Unilever (LSE: ULVR) цена акций упрямая трехмесячных минимумов после того, как промежуточные результаты не впечатлил инвесторов на прошлой неделе.

Группа быстроразвивающихся потребительских товаров (FMCG) сообщила о более высоком, чем ожидалось, росте продаж во втором квартале, но что ударило по акциям, так это снижение прогнозов операционной маржи на весь год. Это изменение было связано с ростом затрат.

Похоже, что Unilever изо всех сил пытается переложить увеличение затрат на своих клиентов. Если рост инфляции останется проблемой, это может все больше беспокоить инвесторов.

Есть и другие проблемы. В последнее время спор между Ben & Jerry's - брендом мороженого, которым владеет Unilever, - и государством Израиль поставил Unilever в сложную ситуацию. Это произошло после того, как Ben & Jerry's решила прекратить продажу мороженого в израильских поселениях на оккупированных палестинских территориях. Еще неизвестно, какие действия сторонники Израиля в США предпримут в связи с этим шагом и какое влияние он окажет на материнскую компанию Unilever. Ситуация подчеркивает одну из проблем, связанных с объединением разных брендов и корпоративных культур под одной крышей, как это делает Unilever.

Почему цена акций ULVR может продолжать падать

Последнее объявление о торгах - не первый раз, когда инвесторы были разочарованы новостью от Unilever. В прошлом году оборот компании снизился на 2,4% до 50,7 млн ​​евро. Рентабельность также снижается три года подряд. Инвесторам было трудно понять, откуда может взяться устойчивый рост.

Однако есть и положительный момент: в гигантской категории товаров для здоровья и красоты, на которую приходится около 40% оборота Unilever, может наблюдаться выздоровление. Это могло помочь акциям. Эта часть группы работала хуже во время изоляции, так как клиенты не могли выйти. Например, это снизило спрос на косметику.

Есть ощущение, что, возможно, потребители все больше хотят покупать более независимые бренды, а не товары массового производства, на которых специализируется Unilever. Подтверждением этого являются приобретения в индустрии красоты. Это может частично объяснить, почему рост был вялым в течение некоторого времени и почему цена акций Unilever была низкой.

Я могу быть не прав…

Всегда есть шанс, что акции вернутся в норму. Unilever может сократить расходы, чтобы повысить рентабельность, или найти способ либо увеличить объемы продаж, либо увеличить эту рентабельность. Любое из этих действий со стороны руководства, скорее всего, порадует акционеров, и это может привести к росту стоимости акций.

У Unilever есть сильные бренды, глобальные продажи, маркетинговые ноу-хау и проверенная бизнес-модель. Его проводят многие профессиональные управляющие фондами, в том числе успешный Ник Трейн. Это говорит о том, что инвесторы, работающие на полную ставку, думают, что Unilever - это хороший бизнес.

Группа успешно продает чайный бизнес. Такая продажа может означать, что компания сможет больше тратить на маркетинг продуктов с лучшим потенциалом роста продаж и прибыльностью. Это может повысить прибыль акционеров в будущем.

Однако в целом я думаю, что цена акций ULVR продолжит падать. Я избегаю акций и думаю, что в Великобритании есть лучшие возможности - да и вообще в FTSE 100.

Читайте так же: