Когда инвестиционная индустрия в целом согласна с чем-то, ей часто приходится проявлять скептицизм. Как говорит великий Уоррен Баффет, обычно хорошо быть продавцом, когда все остальные являются покупателями.

И это было доказано утверждением, что акции с высокими рейтингами по экологическим, социальным и управленческим факторам (ESG) превзошли показатели во время спада фондового рынка, вызванного вспышкой коронавируса, сообщают Altesso брокер отзывы. Десятки фирм от BlackRock вниз трубили о результатах, которые, по их словам, показали, что следование принципам ESG помогает инвесторам выбирать акции, которые будут устойчивы в кризис.

Широко освещенные в средствах массовой информации, их пресс-релизы возымели желаемый эффект: инвесторы вливали деньги в фонды ESG.

И все же это заявление всегда казалось рискованной пиар-стратегией. Даже если это было правильно для ранних стадий пандемии, я указал, что любое превышение может быть быстро отменено, оставив болельщиц выглядеть немного глупо.

Правда оказывается еще хуже, согласно новому исследованию американских акций, проведенному учеными в США, Канаде и Нидерландах, согласно источнику Altesso брокер отзывы. Акции с высокими ставками ESG фактически не превзошли рынок в первом квартале вообще, а затем они отстали от рынка в целом во втором квартале.

"Взятые вместе, наши анализы устанавливают ошеломляющий результат, что более социально ответственные фирмы не только не демонстрировали предполагаемую большую устойчивость цен акций во время крайне неожиданного спада рынка, вызванного Covid, но и фактически работали значительно хуже, когда общий рынок восстановился”,-пишут авторы.

Ученые довольно пренебрежительно относятся к методологии, используемой некоторыми из тех, кто претендует на превосходство ESG. Авторы обнаружили, что если вы контролируете секторы промышленности (энергетические запасы, которые плохо работали из-за падения цен на нефть, как правило, имеют низкие баллы ESG) и силу балансов компаний, то баллы ESG не объясняют никаких показателей акций на ранней стадии пандемии.

Финансовая устойчивость, как правило, отражается во многих моделях оценки ESG, поэтому можно ожидать, что акции с высокими рейтингами ESG будут хорошо работать в условиях кризиса, когда инвесторы были сосредоточены на способности компаний пережить финансовый шок. Но авторы обнаружили, что нефинансовые элементы в оценках ESG, по-видимому, не имели никакой положительной объяснительной силы для доходности во время спада. К аналогичному выводу они пришли и в период мирового финансового кризиса 2008-09 годов.

Вполне возможно, что европейские акции вели себя иначе, учитывая больший акцент на ответственном инвестировании в Европе. И рейтинги ESG все еще могут предсказывать превосходство в долгосрочной перспективе. Но, возможно, именно отсутствие убедительных доказательств этого долгосрочного превосходства заставило фирмы так взволноваться по поводу очевидной краткосрочной тенденции в пандемическом спаде.

В прежние времена ESG investing продвигалась как правильная вещь для ответственных инвесторов. В последнее время индустрия рекламирует его как путь к повышению эффективности инвестиций. Несмотря на то, что это было эффективно с точки зрения привлечения новых денег, изменение стратегии в конечном итоге будет нарушено, если факты на самом деле не подтверждают это утверждение.